การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯเป็นสิ่งที่ดีอย่างไร?
ข่าวร้ายคือเศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัวติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สองในปี 2022 ซึ่งในทางเทคนิคแล้วถือว่าเข้าสู่ภาวะถดถอย นั่นคือการหดตัวของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) สองไตรมาสติดต่อกัน อย่างไรก็ตาม ข่าวดีก็คือเศรษฐกิจที่ชะลอตัวอาจเป็นสิ่งที่สหรัฐฯต้องการเพื่อเอาชนะการต่อสู้กับเงินเฟ้อ
ในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯกลับมาฟื้นตัวจากโรคระบาด การเติบโตทางเศรษฐกิจก็ฟื้นตัวกลับมาอย่างดุเดือด โดยได้รับการสนับสนุนจากผู้บริโภคใช้เงินออมและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่หลั่งไหลเข้าสู่ตลาด แต่แรงสนับสนุนที่บ้าคลั่งนี้ได้ผลักดันราคาให้แข็งแกร่งจนอัตราเงินเฟ้อไม่สามารถควบคุมได้ (9.1% ซึ่งสูงที่สุดในรอบ 40 ปี) โดยมีอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง แต่มีอุปทานเพียงเล็กน้อย
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดมีประโยชน์ต่ออุปสงค์หรือไม่?
การแทรกแซงของเฟดเพื่อนำอัตราเงินเฟ้อกลับมาสู่เป้าหมายที่ 2% หลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปสี่ครั้งตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 สองครั้งติดต่อกันที่ปรับไป 75 จุดนั้นได้สะท้อนให้เห็นในระบบเศรษฐกิจในขณะนี้ ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯเชื่อมั่นในเครื่องมือที่ชื่นชอบนั่นคืออัตราดอกเบี้ยเพื่อลดอุปสงค์และเงินเฟ้อด้วยการทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้น แต่ก็เสี่ยงที่เศรษฐกิจจะถดถอย
ดูเหมือนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วกำลังเริ่มแสดงผลลัพธ์ของมัน เศรษฐกิจสหรัฐฯได้หดตัวลง 0.9% ในไตรมาสที่สองติดต่อกัน ซึ่งสะท้อนถึงความอ่อนแอของเศรษฐกิจโดย การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ชะลอตัวท่ามกลางราคาที่สูงขึ้น การลงทุนและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ลดลง และตลาดที่อยู่อาศัยที่ซบเซา ประธานเฟด นายเจอโรม พาวเวลล์ ได้กล่าวว่า เฟดต้องการเห็นอุปสงค์ลดลงแบบ "ยั่งยืน" เพื่อให้อัตราเงินเฟ้อมีโอกาสลดลงโดยไม่เข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างรุนแรง
ขณะที่นายพาวเวลล์คิดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯไม่ได้อยู่ในภาวะถดถอยในขณะนี้ แต่เขายอมรับว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวและ มีแนวโน้มว่าจะต้องชะลอตัวลงมากกว่านี้เพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาสู่โลก ธนาคารกลางสหรัฐได้กล่าวว่ามันคงไม่ง่ายที่จะต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงที่สุดในรอบ 40 ปี แม้ว่ามันจะหมายถึงเศรษฐกิจที่หดตัวและตลาดงานที่ชะลอตัวก็ตาม
การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯดีอย่างไร?
ยิ่งเศรษฐกิจชะลอตัวเท่าไหร่ แรงกดดันเรื่องเงินเฟ้อก็จะยิ่งลดลง และราคาก็จะสงบลง ซึ่งมันอาจกระตุ้นให้เฟดผ่อนคลายการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบดุดัน แล้วมุ่งไปที่การเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยในการประชุมที่จะเกิดขึ้น สิ่งที่อันตรายก็คือเมื่อเศรษฐกิจหดตัว อุปสงค์อาจลดลงอย่างรุนแรงจนเศรษฐกิจอาจเกิดการถดถอย
การหดตัวของเศรษฐกิจสหรัฐจะส่งผลกระทบต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดหรือไม่?
เราไม่คิดว่าการลดลงของ GDP จะไม่ส่งผลกระทบต่อรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด เหตุผลก็คือหลักฐานของการชะลอตัวยังไม่ปรากฏในข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ หรือการเลิกจ้างที่เพิ่มขึ้น ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ยังใช้เพื่อวัดว่าประเทศใดอยู่ในภาวะถดถอย อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 3.6% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับจากช่วงก่อนเกิดโรคระบาด
ข้อมูลตลาดแรงงานที่กำลังจะมาจะเป็นหลักฐานที่ดีที่สุดที่จะบ่งว่าเราจะเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่ นายเจอโรม พาวเวลล์ ได้ปฏิเสธคำถามที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯอยู่ในหรืออยู่ในภาวะถดถอยหรือไม่ โดยโต้เถียงด้วยเรื่องความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน เนื่องจากบริษัทในสหรัฐฯยังคงจ้างงานเพิ่มมากกว่า 350,000 ตำแหน่งในแต่ละเดือน